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中国西电:综合实力占优,订单获取有保障

发布时间:2015-08-17    研究机构:开源证券

内容摘要:

1、国家电网加大投资力度确保公司业务订单充足。

2、公司综合实力具有竞争优势

(1)是我国输配电设备制造行业占主导地位的生产和销售商

(2)国内惟一能够提供成套输配电一次设备的集团企业

(3)国家电网建设的主要设备供应商

3、近年来公司经营稳步提升4、今年以来公司订单情况良好5、未来主要风险

(1)国内外需求增速放缓:

(2)电网投资放缓将导致企业订货量增速放缓甚至下降。

(3)电力装备需求趋于饱和,竞争将日趋激烈。

(4)国外跨国公司兼并重组会对国内企业的发展带来严重威胁,特别是技术进步和转型升级方面难度加大。

(5)公司主要以两大电网为主要客户,在主业突出的同时,产品领域相对单一,随着国家电力建设规模放缓,市场需求降低,公司未来行业风险增加。6、估值判断预计2015年、2016年的每股收益分别是0.165元/股、0.233元/股;按当前动态市盈率73.9来计算,对应的股价分别是12.19元、17.22元。

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