移动版

电力设备新能源行业第16周周报:新能源车三月产销大幅增长,新能源一季度消纳增幅近四成

发布时间:2017-04-14    研究机构:中泰证券

新能源汽车:本周中汽协公布3月份新能源汽车产销量数据,产销分别达到33015辆和31120辆,同比增长30.9%和35.6%,环比增长80.2%和62.9%。电池材料方面,3月份锂电四大材料产量都实现了环比较大幅度增长,其中三元材料产能已近满产,产量环比大幅增长61%。我们认为行业已充分消化国补新政与钴价格上涨,电芯开始加大供给,行业重新进入正轨,预计二季度销量将同比较大幅度提升。推荐:1)产销两旺的三元正极材料产业链,二季度需求将继续增加,而4月份环保督查组进驻湖南、贵州等地将影响前驱体、正极环节供给,全产业链布局的公司受益程度最大,重点推荐被低估的格林美、华友钴业;2)细分板块低估值龙头公司:东方精工、天赐材料、先导智能、科恒股份、当升科技、杉杉股份、亿纬锂能、国轩高科等。

电力设备:一带一路峰会临近,预期订单加速落地:5月“一带一路”峰会日期临近,现已有近20位各国领导人确认参会。会议两个主要议题:一是加强政策和发展战略对接,深化伙伴关系;二是推进互联互通务实合作,实现联动发展。预计各国政要及企业家的出席望积极促进一批新协议和大量相关订单签署,一带一路政策正迈入加速推进期,电力设备厂商出海对业绩边际改善明显,且持续性较长,是一带一路主题可重点配置的方向。

第二批10家混改试点名单望近期宣布,积极关注国网系混改动向:本周发改委表示,其会同相关部门,在去年启动实施第一批9家混改试点基础上,今年3月启动了第二批10家混改试点工作。目前,各试点企业已形成方案,近期将批复。同时结合上月底发改委领导在相关会议上指出着力抓好混改试点,尽快批复实施试点方案,在电力、石油、天然气等领域迈出实质性步伐,形成一批典型案例的讲话。我们认电力等领域国企混改望加速,建议积极关注国网、南网及五大发电集团最新动向。本周重点推荐:特变电工、海兴电力、中国西电(601179)、涪陵电力、许继电气、平高电气。

新能源发电:(1)核电:华龙技术融合落地可期,继能源局2017年发布了能源工作指导意见年内扎实推进三门3、4号机组,宁德5、6号机组,漳州1、2号机组,惠州1、2号机组等8台机组前期工作后,中核集团的漳州项目和昌江项目已全面启动了核岛主设备的招标工作,台海核电在2016年底取得中广核宁德5、6#主管道订单后,中标中核漳州1、2#机组和昌江3、4#机组共计4台机组。三门一号首堆今年若顺利发电,AP1000和华龙一号叠加效应将使得项目审批变更为有序,AP1000和华龙一号订单兑现变得稳定。随着后续新的核电项目采购相继启动,产业链上的公司业绩有望持续快速增长,台海核电则将成为产业链上最为收益的龙头。(2)风电:受全社会用电增速趋缓以及弃风限电等影响,2017年风电新增装机有望平稳增长,但风电装机布局向中东部转移,同时增量结构呈现海陆并举的态势。重点推荐已布局低风速风机的行业龙头金风科技和已开展海上风电业务的天顺风能。(3)太阳能发电:尽管在抢装回调等因素影响下,2017年光伏新增装机或将回落,但目前十三五地方装机规划量已超标42GW,且增量中分布式和单晶份额会逐步提升。同时光热发电处在从0到1的时期,值得持续跟踪。重点推荐单晶龙头隆基股份。

工控:1)PMI指数已连续8月在枯荣线之上,工控下游需求呈现持续回暖。下游工业机器人、3C自动化、新兴领域新能源汽车电控等景气向上,行业订单增速提升,特别是低压变频器和伺服等产品,我们预计17年将具有延续性。2)人力成本上升+产业升级+国产替代;3)推荐研发实力强、激励机制到位,对下游需求具备快速响应能力的企业。推荐汇川技术、宏发股份、英威腾,关注信捷电气、长园集团。

储能:“储能+”应用领域打开,风口来临。近日,国家能源局发布《储能技术与产业发展指导意见》(征求意见稿),首次明确了储能战略定位。行业尚从示范期向商业化初期过渡,指导意见提出发展目标:未来10年分阶段推进储能发展,第一阶段实现储能由研发示范向商业化初期过渡;第二阶段实现商业化初期向规模化转变。我们认为随着储能技术的快速发展、成本的快速下降,储能商业化将进入快速发展期及业绩兑现期。投资在产业初期,优先推荐已实现储能无补贴商业化运营、打造电池回收产业链的铅炭电池龙头,并具备卡位优势的南都电源。

风险提示事件:宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期

申请时请注明股票名称