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电力设备新能源行业第13周周报:关注环保审查对新能源车上游材料影响,核电主设备提前开饭

发布时间:2017-03-25    研究机构:中泰证券

新能源汽车关注高端技术变革,继续坚定两条投资主线。据证券时报网,2017国际电池会议于本周举行,会议期间特斯拉电芯供应链及商业发展首席负责人、三元层状材料电芯研究合作伙伴将分享新型“2170”锂电池的镍钴铝(NCA)三元材料改进等技术细节。我们认为此次事件将推动NCA电池再次站上风口,国内NCA电池产业链有望加速形成,同时有望引领大尺寸电池在动力领域的应用,技术创新大潮将再次到来。新能源汽车产业链坚定两条投资主线:一是:量价齐升的正极材料产业链,在两会期间环保部长宣布2017年将对15个省进行环保督察,4月开始将进驻湖南、安徽督查3个月;在环保督查组进驻湖南省的影响下,前驱体、正极环节的供给紧张将加剧,其价格将在钴价上升、供给紧张、需求迅速增长的三重推动下继续上升,推荐格林美、华友钴业、当升科技、杉杉股份;二是:“龙头配龙头”,行业回暖后分化将继续加剧,龙头配龙头将成为常态,看好以龙头整车及电芯企业为核心构建的龙头产业链,推荐各板块细分龙头公司:东方精工、天赐材料、先导智能、科恒股份、亿纬锂能、国轩高科。

一带一路官网上线,五月峰会临近市场情绪持续高涨:3月21日,国家“一带一路”官网正式上线运行,“一带一路”倡议迈入全新阶段,此事件将成为五月“一带一路”国际合作高峰论坛前节点性事件。据商务部统计,2016年我国企业在“一带一路”沿线61个国家新签对外承包工程项目合同8158份,新签合同额1260.3亿美元,占同期我国对外承包工程新签合同额的51.6%,同比增长36%,已经取得了可喜的成果。我们预计五月国际峰会前,我国作为东道主会持续发声,各类工程的新签订单也望伴随峰会临近落地,一带一路作为强主题对于已优先海外布局和技术实力突出的国内公司都是取得显著业务增量的难得机遇,公司有望迎来业绩与估值双重提升。重点推荐:海兴电力、特变电工、平高电气、许继电气、中国西电(601179)。

新能源发电:(1)核电:中核集团与中核建集团战略筹划重组一事转入实际操作层面。中核集团与中核建集团战略重组有望核电产业链层面、技术层面推动中核集团与中核建集团双赢,有望完成军核产业的大统一。核工业发展面临广阔的发展空间和激烈严酷的国际竞争压力,强强联合是我国目前核工业增强核实力、提升全球影响力、国际竞争力最为行之有效的途径。“华龙一号”标准化规范推进,华龙一号将成为中国核电三代技术顶层设计路线之一。中核科技作为中核集团上市公司平台有望在中核与中核建战略重组中在产业链及技术层面获益。同时随着2017年能源工作任务的明确,后续推进8台机组的前期工作核岛主设备的招标有望陆续重启,将带动核岛主设备上市公司新增订单的爆发。推荐:台海核电、江苏神通、中核科技。

(2)风电:2017年风电装机布局向中东部转移,同时增量结构呈现海陆并举的态势。重点推荐已布局低风速风机的行业龙头金风科技和已开展海上风电业务的天顺风能。

(3)太阳能发电:尽管在抢装回调等因素影响下,2017年光伏新增装机或将回落,但目前十三五地方装机规划量已超标42GW,且增量中分布式和单晶份额会逐步提升。同时光热发电处在从0到1的时期,值得持续跟踪。建议关注单晶龙头隆基股份、东部分布式龙头林洋能源、单晶炉制造商晶盛机电。

工控需求回暖,关注优质白马成长:1)PMI指数自16年8月-17年2月连续7月在枯荣线之上,工控下游需求呈现回暖。下游工业机器人、3C自动化、新兴领域新能源汽车电控等景气向上,行业订单增速提升。2)人力成本上涨,企业有动力通过对传统设备智能化改造和升级,提高企业自动化水平,提升人均产值。3)中小项目型市场及OEM市场上,国内品牌正逐步实现进口替代;4)推荐研发实力强、激励机制到位,对下游需求具备快速响应能力的企业。推荐汇川技术、宏发股份、英威腾,关注信捷电气、长园集团。

储能:“储能+”应用领域打开,风口来临:近日,国家能源局发布《储能技术与产业发展指导意见》(征求意见稿),从政策加大支持储能发展力度。提出发展目标:未来10年分阶段推进储能发展,第一阶段实现储能由研发示范向商业化初期过渡;第二阶段实现商业化初期向规模化转变。我们认为随着储能技术的快速发展、成本的快速下降,储能商业化将进入快速发展期及业绩兑现期。投资在产业初期,优先推荐已实现储能无补贴商业化运营、打造电池回收产业链的铅炭电池龙头,并具备卡位优势的南都电源。

风险提示事件:宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期

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